头条  >   频道  >  正文

巴菲特忽视了市场一颠覆性力量 投资者纷纷开始质疑

亲,暂时无法评论!

新闻配图

亿万富翁沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司深受投资者的钟爱。很多投资者都希望自己能够长期持有该公司的股票。过去四十年时间里,在巴菲特和自己长期被外界低估能力的助手——查理·芒格(Charlie Munger)的共同领导下,伯克希尔哈撒韦公司已经创造了改变很多人一生的财富。

即便已经取得了如此多的成功,但对于伯克希尔哈撒韦公司来说,其仍然是一家势头不减当年的企业。不过,对于未来可能影响资本市场现金流趋势的两大技术变革:自动驾驶汽车和可替代燃料来说,这家公司的态度似乎并不是太热心,这也引起部分分析人士好奇和担心。

据著名海外投资网站thewealthadvisor报道,投资者最大的担心是,认为巴菲特对这种具有破坏性力量的技术变革存在观念上的盲区。这可能会给伯克希尔哈撒韦公司的未来发展导向带来问题。

有人甚至认为,如果不重视自动驾驶汽车和可替代燃料,伯克希尔哈撒韦公司在未来就有可能会走向瓦解。

伯克希尔哈撒韦公司旗下最大的子公司之一就是汽车保险公司GEICO公司。在巴菲特致所有投资者的年度信中,这位投资大师曾透露,GEICO公司2016年的承保利润为4.62亿美元,占母公司——伯克希尔哈撒韦公司所有保险业务利润的22%。它的浮动资金——一个巨大的投资资金来源——在2016年年底时达到了171亿美元,占母公司资金总额的19%。

以下就是巴菲特在致所有投资者的信件中,关于GEICO公司竞争优势和业务增长的观点:GEICO公司的低成本创造了一个持久的护城河——让竞争对手们无法跨越。因此,该公司每年都要吞并一部分市场份额,并以占有行业规模12%份额的成绩结束了2016年的竞争。1995年,当伯克希尔哈撒韦公司收购GEICO公司时,这家公司业务规模只占有市场2.5%的份额。与此同时,该公司的员工数量也从最初的8575人增长到目前的3.6085万人。

2016年下半年,GEICO公司的业绩增长出现显著加速。期间,汽车保险行业的损失成本一直在以意想不到的速度增长,而一些竞争对手也失去了开发新客户的热情。然而,GEICO公司对利润挤压做出的反应就是加速其在新业务领域的努力。我们喜欢在太阳落山时晒草,因为知道它明天一定会再次升起。

然而,如果考虑到目前自动驾驶汽车的发展趋势,巴菲特关于太阳落山的比喻似乎就显得有些落伍了。

显然,自动驾驶汽车的发展很可能会给汽车保险的定价方式带来很大变化。GEICO公司目前拥有的规模能够帮助自己在汽车保险行业维持支配地位。但更低的事故发生率和更低的汽车保费,似乎注定会让汽车保险行业走向规模更小,利润更低的命运。而这种趋势势必也会压缩伯克希尔哈撒韦公司对这一行业的投资。

这就是投资者担心巴菲特错失良机的原因所在。

今年10月份,伯克希尔哈撒韦公司宣布,其正在大量持有私人飞行旅游公司Pilot Travel Centers LLC公司的股份(其公开的名称为Pilot and Flying J 公司)。伯克公司哈撒韦公司一开始将持有该公司39%的股份,但到2023年时,其持有的股份将增至80%。

表面上来看,这是一项典型的“巴菲特式”投资。来自北美地区的Pilot Flying J 公司是一家经营旅行中心和卡车停靠中心的主要运营商,其在北美地区拥有大约750家经营点,每年的销售额大约在200亿美元左右。

该公司具有的规模是一个巨大的优势,因为更多的经营地点意味着有更多的卡车司机、旅游巴士运营商和其他车队希望与它签订加油合同。这一规模也被证明能够有效地吸引其他零售和食品服务合作伙伴,这些合作伙伴也将为进入该公司客流量巨大的经营场所而支付费用。

尽管这些优势会应该继续让Pilot Flying J 公司在短期内实现盈利,但在未来几年中,自动驾驶汽车和可替代燃料将会彻底改变商业运输业务的前景。

对于这家公司来说,其业务中很重要的一部分,是建立在为专业汽车司机提供服务的基础上的。目前,这家公司为超过200万名的重型和中型运输车辆司机提供服务。

与此同时,可替代燃料也将在干扰Pilot Flying J公司业务方面发挥作用。今天,该公司销售的柴油比其他任何美国燃料零售商都要多,尽管其已经采取了一些措施来应对未来对柴油需求的消亡,但燃油业务仍然是其主要的业务部分。

像电力和氢气这样的可再生能源并不是非常可行的燃油替代方案,因为其中的原因很多。而天然气则价格更便宜,排放更清洁,而且供应充足。通过与清洁能源燃料公司(Clean Energy Fuels Corp .)进行合作,Pilot Flying J 公司今天已经在大约100个经营场所开设了天然气加气专用车道。

这里有一个需要指出的问题是:燃料和司机成本是运输车队运营者两项最大的费用开支。电动车和可替代燃料的出现,会让这些运营者在削减成本方面出现技术上的飞跃。

当这种情况出现时,Pilot Flying J 公司无疑将会蒙受损失,因为它的业务主要建立在满足卡车司机停车需求、加油和维护车辆的基础之上的。

由此来看,伯克希尔哈撒韦公司的好日子也不会太长久。因为这家公司未来还要翻倍持有Pilot Flying J 公司的股份,而此时恰逢自动驾驶技术在市场上得到广泛应用的时候。

有很多投资者可能不会轻易出售伯克希尔哈撒韦公司的股票,但他们会更为密切地关注这一变化趋势。

巴菲特曾经写道:“投资的关键不在于评估一个行业对社会的影响程度,也不在于它会增长多少,而起决定作用的是任何一家公司的竞争优势。而最重要的一点是,其拥有这一优势的持久性。”相信巴菲特有能力做到这一点,这也是伯克希尔哈撒韦公司几十年来一直创造财富的最大原因所在。

如果不具备这一优势,伯克希尔哈撒韦公司就会失去其在市场中的潜在优势。

如果巴菲特忽略或低估了自动驾驶汽车和可替代燃料趋势的影响力,这就会成为他投资评估能力中的一大败笔。

也许巴菲特没有过分高估Pilot Flying J公司竞争优势正是出于这一原因。

投资者可能不会轻易出售伯克希尔哈撒韦公司的股票,但他们一定会更加密切地关注巴菲特未来的投资动向。

也许,当投资者看到一种忽视自动驾驶和可替代燃料技术的投资模式时,有可能会决定选择离开。(双刀)

女主角叫风浅汐的小说男主高冷霸道的小说柳菲儿全集愚公该移山一辩年轻可以一无所有读后感人间词话推荐理由的的喀喀湖怎么去和诗歌poe类似的三体星系里看太阳王震杀了多少维族人最强反派系统第四百七十六章浅野京子作品番号,虞涤新私董会杀神有女主吗耽美肉熟女石田心周洁女画家,不要向下看无删减,花都极乐逍遥免费阅读给男人喂奶的言情小说,山城夫妇今夕何夕黄蓉和徒弟的秘密,好听的侦探推理小说,蓬声雀舫花影莲池一个人的捉迷藏3个结局,明珠广场巴蜀风月陆萍坊歌仔戏挑情,关于水的故事和传说故宫藏宋官瓷战繁体字秦岭龙脉神秘事情听书一吻成瘾全集异界之位面商人吗exo王道霸道总裁苏凡的阴霾图片韩娱之两只妖txt怎么评价曾江黄药师绝色王爷痞子妃美人相公是祸水结局于正版笑傲江湖剧情弃妇之一胎三宝txt久久人妻交换》小说穿越成古代老太太偶然徐志摩经典朗读火影小说井野帮主角用口吸的小说神医许俊exo小说十二殿下独宠未婚妻六间房失忆番茄农村南北炕风流小说,绝代佳佞结局消失不见千载流年,斩亦红之瞳美女图片再续三侠剑txt血族公主归来恶毒女配翻身记txt下载重生之贼行天下精校模特李白丑八怪作曲邪能灰烬在哪陶昌始近况杉原杏璃作品快播萧宁用药骗薰儿女检察官的沉沦文瀚风云无极清凉寺的诗,羊眼圈虐女小说居里夫人发现镭的故事金庸群侠传x墨阴神功极品新娘番外圆房调教永无止境书包重生不做凤凰男txt太子妃升职记亲吻戏毓晟谐音的古诗强奸秘书伍娟小说,新花千骨继承丹刷红宠缠绵绕指尖雪薇冥,全职叶蓝abo大探二全剧孟广禄浮生终若梦昵称百鬼夜行全文下载,glnp一攻多受打包下载虐恋les小说在线阅读平平仄仄平平仄词牌名一品夫人芝麻官终圣途魏国辛夷花三山四海披风跟裁火莲苍井空多少岁了?优秀作品暖色画绝对领域诱惑帝国总裁的丑妻小说偏执攻吃醋宠溺小娇妻艳门小说朱修骑士帝山海经40集挠脚心三个哥哥独宠我三千水明月珰有肉情节坑爹儿子鬼医娘亲全文下载尔虞我诈是什么意思smd98女主角多人播音小说残夫惹娇妻txt下载奴役迷魂术控制小说独宠一万甜心公子乔一的小说,催泪的武侠片康巴汉子汉族女子小说幼心君的zombieisland华莲作品集微盘端木女王是什么青树阿福的小说尚芳会秦腔大全干赶岁月如此装x19楼小说干柴烈火文艺汇演小品剧本,鞠经纬小龙女写真黑道圣徒4亚洲美女捏脸,天使派北条麻妃狠狠吸三国美人一锅全文矢吹丈怎么死的江湖险恶by狄恩恩下载白落梅错误杨志&039莹姐的小说,我的23岁美女总裁到达亚马逊雨林女儿国国王曾对唐僧说陆嫣冰校花武动乾坤之成人版全集灵异耽美小说鬼攻,男主给女主下春药诗瑾爱国际卫庄打得过胜七吗乱世佳人的颜色c侦探另外结局,缅怀长辈的诗句,网王之芥川凉小说一个小人物的艳遇吟乱豪门txt下载霸道总裁龙夜爵193日照车震女主角小说冤家扣门请小心风流教师雯雯阵面对决卑弥呼原画不可说娘娘sq强婚by千里幽歌txt耽美养成甜文微盘,郑达主播的小说关于穿越成雍正侄女梅婷王志文佟大为剧情春透海棠莲蕊第三章适合五年级看的名著,综漫与原著人物一起反苏txt,岳思乐的小说和颂与薛怀壁接吻,今年诺贝尔文学奖得主重生之民国崛起2016小木桥路制服诱惑,上神请自重青格儿俏皮公主闯校园,小巫婆求仙记的道理关于清朝野史的小说,龙应台野火集txt下载,泰白总裁文泰妍是秘书重生妖女修仙记二郎神天眼图片民间艺人莲花落诱惑短篇mc夏娃的诱惑小说完整版邪欲同盟116绝刀全文小布头奇遇记在线阅读帝王耀酹江月夜凉飘飘此身甘草江湖录txt微盘读《狼国女王》有感卖妻换妻农村的风流事圣教序兰亭序对比风月惊影权欲道丁凡5200变4女主角窗前一丛竹的译文医妃倾城洛衣莫存txt沉沦的大学生沈晴凝字图片赞美幽兰的句子白衣无天结局日本黑帮书籍李荣浩的李白是什么意思清穿九阿哥的福晋宠文风流世家肖工子民国生包子完结了吗,绝世耽美之情敌相见秋风起秋意浓其谓类似反派邪魅一笑的耽美文描写夜晚的景200契约恋人唐墨轩小说王铁柱小说

我要报错
热门推荐

友情链接

注:凡本网注明来源非本站的作品,均转载自其它媒体,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。

本站致力于资讯传播,希望建立合作关系。若有任何不当请联系我们,将会在24小时内删除。

mmgr.us All Right Reserve 版权所有